上海大华社区

在一年一度的房企“半年考”中，根植上海，布局全国的大华(集团) 有限公司(以下简称“大华集团”)交上了一份不俗答卷。

8月30日，大华集团对外发布了2021年上半年业绩报告，截至报告期末，其签约金额为335.58亿元，同比增长187.46%，持续保持稳健增长之势。

与此同时，大华集团报告期内其扣除预收款后的资产负债率64.27%，净负债率为51.12%，现金短债比为4.21，更值得注意的是，上半年大华集团的融资利率进一步下降至5.19%。

大华集团表示，2021年上半年，大华集团在发展业绩、拿地拓储等多方面取得了显著进步，未来将继续秉承“求真务实，自强不息”的企业精神，深度聚焦城市运营与服务，推进城市更新，共筑城市美好。

经营性现金流持续为正

在房地产调控政策频频出台的大背景下，定位于“中国城市更新运营商”的大华集团，依然取得了优异成绩。

克而瑞发布的2021年1-6月《中国房地产企业销售榜TOP200》显示，大华集团全口径金额位列第59位，而其同期权益金额在行业排名第49位，稳中有升。

此外，相关数据显示，2020 年大华集团合同销售面积242.46万平方米，同比增长66.05%；销售金额512.98亿元，同比增长 60.17%。2021年第一季度销售面积及金额分别为45.24万平方米和84.42 亿元，亦均较上年同期有所增长，新世纪评级表示，大华集团“房地产主业盈利能力较强，随着房地产业务规模的扩大，营业毛利不断增长”。

除了远高于行业平均水平的毛利率外，2021年上半年，大华集团的经营性现金流金额也大幅度提升。

相关信息显示，截止2021年上半年末，大华集团经营性现金流金额为104.14亿元，同比增长 261.5%，Wind数据显示，2020年上半年，大华集团该项数据为-64.47亿元，2020年全年经营性现金流金额为12.70亿元。

克而瑞地产认为，随着监管层面越发严格，“三道红线”政策的落地，集中供地的实施，使得房企对资金的需求逐步提高，现金成为了企业运转的生命线。在行业看来，在当下“现金为王”的时代，高度重视及善于进行现金流管理的企业或将迎来新的发展机遇。

土储扩张稳步推进

除了业绩稳步增长外，大华集团亦在持续优化自身的财务结构。

财务数据显示，截止2021年6月底，大华集团净负债比率为51.12% ， 剔除预收款后的资产负债率为64.27%， 现金短债比为4.21， 也即其“三道红线”持续保持绿档。

大华集团2020年公司债券年度报告显示，2019-2020年期间，大华集团现金短债比分别为3.70、2.62，剔除预收款后的资产负债率分别为64.84%、62.88%，净负债率分别为83.41%、75.48%。

“大华这么多年来一直是三条绿线，甚至在有些年份，这些指标会低于监管要求很多。”大华集团表示，预期到2021年末，企业仍然维持绿档，“这是大华集团的显著特点与优势”。

而在融资方面，根据公司财务报告分析，公司有息债务规模为489亿元，约80%来源于银行贷款，17%来源于公司债，也未发现有商票、明股实债等其他融资品种的特征。

如8月16日，据上交所消息，大华(集团)有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券已在上交所提交注册，上述债券品种为小公募，拟发行45亿元。

不仅如此，2021年上半年，大华集团融资成本仍实现进一步降低，财务数据显示，截止2021年6月末，大华集团的融资成本是5.19%，而据中指研究院数据，2021年1-6月行业融资利率虽同比下降0.76个百分点，但仍然达到了6.62%的水平。

在较强的融资优势下，位居绿档房企行列的大华集团，也得以在长三角、粤港澳大湾区等战略区域快速“跑马圈地”。

相关数据显示，自2021年3月以来的近半年里，大华集团已陆续在上海、杭州、济南、无锡等城市展开了一轮土储扩张。最新拿地动作则发生在8月16日，大华集团以28.84亿元首入佛山，拿下佛山禅城张槎板块地块，据悉，该地块地理位置优越，距离佛山地铁2号线、4号线以及广佛环线交汇处张槎TOD仅300米左右，此前已汇聚多个楼盘。

值得注意的是，大华集团的一二线城市土储占比较高，早在2020年上半年，大华集团一二线城市土地占比就达到83.26%，大华集团表示，企业将秉持原有拿地策略，重点布局长三角等战略区域，“至于其他城市，会去考虑项目到底能不能赚钱，我们再决定要不要去拿地，宁缺毋滥”。

多年来专注城市更新的大华集团，于城市更新的黄金风口下，正在不断强化自身的优势，而叠加2021年上半年签约金额的快速增长、土储扩张的稳步推进以及稳健的财务结构，亦让市场对这家企业未来发展有了更多的期待。