董希淼

2022年是资管新规全面实施的第一年上半年，面对多重突发因素和内外部环境不确定性增加，金融市场出现一定波动经过短暂的回调，银行理财继续稳步前行，成绩来之不易总体来看，上半年银行理财市场发展良好未来要进一步加强和优化监管，以客户需求为导向优化产品，提升专业服务能力

银行业金融登记托管中心8月19日发布的《中国银行业金融市场半年报》显示，上半年银行业金融市场有四个特点值得关注:

一是发展更加稳健一季度，银行理财市场出现少数产品破净现象，引起市场关注理财产品现有规模一度低于年初但二季度市场迅速企稳回升，规模重回29万亿元以上，达到29.15万亿元，同比增长12.98%广大投资者不离不弃，数量持续增长，达到9145.4万，同比增长49%预计全年金融市场规模超过30万亿元，投资者超过1亿人

二是结构更加优化新规全面实施，理财业务转型持续深化从产品结构来看，净值型理财产品占比已经达到95.09%，成为绝对主力，从期限结构来看，全市场新增封闭产品加权平均期限为443天，同比上涨57.65%，从投资结构来看，理财产品的资产配置更加多元化从投资者结构来看，个人投资者仍占绝对比例，但机构投资者占比已提升至接近1%

第三，产品更加丰富老年理财产品试点扩大到十地十机构和一家外资控股的理财公司，认购规模超过600亿元，深受投资者欢迎理财市场积极推动产品主题创新，绿色发展，疫情防控，乡村振兴，共同富裕，公益慈善等主题产品层出不穷一方面加大了对实体经济的支持，一方面增强了产品的吸引力如果理财资金投资绿色债券，将超过2500亿元

第四，服务更加专业从市场结构来看，29家理财公司获批筹建，27家开业，理财公司产品占比65.66%，成为行业主流从产品收益来看，理财产品收益率不降反升，加权平均收益率3.61%，同比增长9BP，累计为投资者盈利4172亿元同时不断完善监管制度，并征求了理财公司内控管理办法首次对光大理财和中银理财开出罚单

报告显示，上半年投资者风险偏好明显下降，这一趋势可以从三个方面观察个人投资者中，二级风险偏好的投资者数量最多，占35.51%，风险偏好三，四，五的投资者比例同比下降投资者对理财产品的投资主要集中在第一和第二风险等级，合计超过90%，第一等级的占比较年初上升了5个百分点从理财产品类型来看，固定收益类理财产品余额同比增长20.22%，占比93.83%，权益类理财产品余额同比下降5.69%，占比仅为0.27%银行和理财公司当然有必要根据市场的变化，从客户的需求出发，及时调整产品和投资风格最近有少数理财产品提前终止但在低波动，高收益资产稀缺的形势下，如何在安全性，收益性，流动性这不可能的三位一体中做出动态平衡，将是银行和理财公司长期面临的挑战因此，财务公司应加快专业人才的引进和培养，提高投研体系和能力同时，加强市场沟通，通过开展各种投资者教育活动，强化卖方负责，买方自费，不断提高国民金融素养，引导投资者养成价值投资和长期投资理念

报告中还有一组数据值得关注——上半年，农村金融机构发行新产品5652款，占市场总量的37.30%，成为发行新产品数量最多的机构类型这反映出伴随着乡村振兴战略的全面实施，县域和农村居民的财富管理需求旺盛，这可能是财富管理市场未来的新蓝海在严把理财公司准入关，稳步推进理财公司审批的同时，监管部门应积极研究优化中小银行设立理财公司的新模式和新路径，更好地满足中小银行发展理财业务的强烈愿望，努力消除银行体系的马太效应比如，支持农村信用社省级机构发起设立财富管理公司更多中小银行应抓住理财产品销售尚未向第三方开放的时间窗口，以理财产品中央数据交换平台上线为契机，建设和完善代销系统，培养专业理财顾问，大力发展理财产品代销业务

此外，要不断完善财富管理公司治理体系，适时出台《财富管理公司内部控制管理办法》，加强财富管理公司内控合规管理体系建设，探索理财公司和理财产品的评级评价体系，促进市场良性竞争，为投资者提供更多参考，努力落实制度，从业务管理，产品销售，流动性风险等方面不断加强管理继续深化财富管理市场的对外开放，加快将中外战略投资者引入财富管理公司，增强其竞争活力当然，最重要的是，财务公司要主动提升专业化，数字化，特色化的开发能力