因信息披露不及时，南京沃乐家居股份有限公司股东余及其一致行动人收到中国证券监督管理委员会江苏监管局出具的《警示函》，并记入证券期货市场诚信档案。

据103010显示，西藏艾维创业投资有限公司，烟台艾维管业有限公司证券账户于今年1月27日以集中竞价方式买入我的音乐之家股份，导致合计持股比例增至5.001%但公司股东于及其一致行动人刘，西藏创业投资有限公司，烟台管业有限公司，烟台贸易有限公司增持我的音乐之家5%时，未及时披露并停止交易

乐家相关负责人日前在接受《警示函》记者采访时表示，公司将持续关注股东收到警示函的进展情况，并按照相关规定及时履行信息披露义务。"

值得注意的是，作为一家主要从事整体厨柜及全屋定制家具产品生产销售的家居企业，我的音乐之家的大宗业务明显受到房地产行业联动的影响，两家知名房企相继踩雷，持有的应收账款及商业承兑汇票余额大幅增加。

对此，乐居上述负责人告诉记者，公司将密切关注存量房装修市场带来的增量需求空间，聚焦零售市场，优化大宗客户收入结构占比，加强应收账款预警管理和回款绩效考核。

销售费用在上涨。

资料显示，沃乐家居总部位于江苏南京，主要从事整体厨柜及全屋定制家具的设计，研发，生产，销售及相关服务旗下品牌包括沃乐厨柜和沃乐全屋定制家具，主要产品包括整体厨柜和全屋定制家具

记者了解到，乐家今年上半年业绩较为亮眼，营业收入7.45亿元，同比增长38.38%，归母净利润5300万元，同比增长10.91%，扣非归母净利润2900万元，同比下降11.39%。

在销售模式方面，公司主要包括经销商销售模式，直销模式和大宗业务销售模式今年上半年，公司实现营业收入分别为4.38亿元，1.14亿元和1.91亿元，较上年同期分别增长42.83%，67.94%和17.66%

在经销商销售模式方面，I Le Home在2020年年报中提出了三年内千店翻番的新目标，并表示需要3—5年时间来推动业务的倍增和扩张。

今年上半年，公司共布局1341家门店同时，公司继续深化在南京，上海，济南，无锡，杭州的直销根据消息显示，截至今年上半年末，公司拥有直营门店63家，直营零售业务实现营收1.14亿元，较去年同期增长67.94%

另一方面，伴随着零售业务的快速发展，公司期间费用占比也有所上升半年报显示，公司上半年销售费用为1.72亿元，同比增长54.31%

对此，乐家解释称，一方面是因为公司大力拓展营销团队，加大品牌推广和新零售渠道的投入，另一方面，受去年同期新冠肺炎疫情影响，同期基数较低在上述因素的综合影响下，销售费用增幅高于去年同期

公司业绩的变化主要得益于中国新冠肺炎疫情的有效控制以及前期被抑制的消费需求逐步释放。公司继续在产品力，品牌力和渠道能力建设上发力

根据消息显示，今年上半年，计入当期损益的政府补助约2900万元，主要包括获得产业扶持基金，科技局培育基金，工业企业技术装备投资普惠性奖励，经济开发区先进制造业专项资金等公司2020年年报显示，2018年至2020年，计入我的音乐之家当期损益的政府补助分别为700万元，2400万元，2600万元，同期归母净利润分别为1.02亿元，1.54亿元，2.2亿元

公司今年上半年的业绩并没有受到政府补贴的很大影响我很高兴在家里说

外部担保亮起红灯。

我乐家的外部保障也值得关注。

日前，沃乐家居发布《中国经营报》，拟为南京沃乐家居智能制造有限公司，南京沃乐家居销售管理有限公司，宁波沃乐家居有限公司提供不超过1.67亿元的担保.

数据显示，截至8月末，公司及控股子公司担保总额为9.52亿元，占公司2020年度经审计净资产的85.01%公司及子公司无逾期对外担保，无涉及诉讼的对外担保，应承担因失保判决造成的损失

根据证监会2017年修订的《关于为全资子公司银行授信提供担保的公告》，上市公司对外担保总额不得超过最近一个会计年度合并财务报表净资产的50%。

这也意味着乐家的对外担保总额可能已经亮起了超标的红灯。

我的快乐家园的现金流表现也不理想今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额由去年同期的2800万元净流入变为8700万元净流出，同比减少413.8%

同时，在强大的融资需求下，我的音乐之家的负债率也开始上升数据显示，2017年至2020年，公司负债总额分别为4.08亿元，4.63亿元，6.07亿元和8.6亿元，负债率分别为35.43%，35.85%，38.96%和43.44%，呈逐年上升趋势

短期借款方面，截至今年上半年末，公司短期借款余额为2.34亿元，占公司总资产的10.3%，较2020年末增长1082.55%对此，我乐家在回复中表示，公司短期贷款的增长主要是结

合公司业务发展及应对疫情提前做好资金储备而增加流动贷款所致。

值得注意的是，我乐家居近三年在分红方面也较为积极根据公司2020年年报，2018~2020年公司现金分红的数额分别为3360万元，6333万元和9666万元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率分别为33.01%，41.12%和44.03%

大宗业务接连踩雷

另一方面，自2018年以来，我乐家居的大宗业务亦实现了较快发展数据显示，2018~2020年，公司大宗业务分别实现收入0.89亿元，2.4亿元和3.9亿元，分别同比增长151.42%，170.13%和61.82%而在今年上半年，公司大宗业务录得收入1.9亿元，较上年同期增长17.66%

从经营数据来看，我乐家居虽然实现了大宗业务收入的不断增长，但营收增速和毛利率均与经销和直营业务存在一定差距其中，今年上半年，公司经销业务实现收入4.38亿元，较上年同期增加42.83%，直营零售业务实现收入1.14亿元，较上年同期增加67.94%，而大宗业务收入虽然达到1.91亿元，但同比仅增长17.66%，增速明显偏低

同时，从与业内公司的横向对比来看，我乐家居大宗业务的毛利率为25.52%，而好莱客，欧派家居和志邦家居在大宗业务方面的毛利率分别为36.48%，30.30%和40.35%，均明显高于我乐家居。

而在大宗业务收入增长的同时，应收款项大幅增加也正成为我乐家居不得不面对的挑战根据2021年半年报数据，截至今年6月底，公司应收款项为6.42亿元，较2020年底增长34.05%

对此，我乐家居方面表示，应收账款增加主要系大宗客户回款周期较长所致记者梳理发现，在我乐家居应收账款前五名的公司中，前两名均与某头部房企有关，期末余额分别为4925.72万元和2126.16万元，占应收账款总额的比例合计达28.58%同时还有两家公司隶属于华夏幸福而在我乐家居的其他应收账款中，有约1246.12万元的投标保证金同样来自于华夏幸福旗下公司

值得注意的是，今年上半年，我乐家居持有的商业承兑汇票余额已由期初的2.84亿元增至4.16亿元其中，有5073.21万元的商业承兑票据因出票人未履约，公司已将其转为应收账款

不过，我乐家居方面并未披露上述商业承兑票据所涉及的具体公司，但在业内人士看来，或与上述某头部房企和华夏幸福密切相关。

公司与融创，金茂，华夏幸福，金科等国内TOP30地产公司深入战略合作，持续扩大与各战略采购单位的合作体量我乐家居曾在2020年半年报中表示

就公司在大宗渠道方面与房企合作的情况，我乐家居方面回复称:目前，公司与融创中国，中国金茂，金科集团，正荣集团，香港路劲和银城国际等多家知名地产公司深入开展战略合作。

对于未来将如何进一步优化销售结构的问题，我乐家居方面向记者表示:公司未来将持续优化店面分布结构和招商资源配置，通过全渠道销售布局，提升终端门店覆盖率，引入行业精英人才打破组织惯性，升级团队管理能力并激发团队创新能力，由总部牵头，统一执行，线上线下结合的营销模式创新，提升品牌市场活动的影响力。