周四，A股市场出现了分化的态势。前期强势的人形机器人、AI+等品种有所分化，大消费、大金融股则出现了强劲的领涨态势。受此驱动，科创50指数、科创100指数出现震荡休整，创业板指、上证综指、上证50指数、沪深300指数则出现了强劲的态势。

业内人士表示，个人养老金制度将全面实施，这对市场资金面构成长期利好，周五市场强势格局有望进一步显现。

两市成交超1.8万亿元

周四，A股继续稳步上攻，沪深两市成交温和放大至18669亿元，较前一交易日的17763亿元增加906亿元。截至收盘，上证综指上涨0.85%，报3461.5点;深证成指上涨1%，报10957.13点;创业板指上涨1.35%，报2292.15点;科创50指数上涨0.37%，报1010.9点。

Wind数据显示，商贸零售行业获得逾82亿元主力资金净流入，食品饮料、非银金融均获得超60亿元净流入，医药生物、传媒也都获得超50亿元净流入，与此同时，机械设备连续20个交易日获得净流入，建筑装饰连续12个交易日净流入，汽车连续10个交易日净流入。

在板块方面，商业连锁、旅游、预制菜、互联网金融等板块涨幅居前，而PEEK材料、人形机器人、次新股、新型工业化等板块则跌幅居前。

商贸零售在利好的带动下继续高歌猛进，领涨两市，供销大集、茂业商业、杭州解百、中央商场、中百集团等近20股涨停。社会服务板块午后走强，大连圣亚、曲江文旅等涨停。食品饮料低开高走，熊猫乳品、惠发食品、维维股份、李子园、三只松鼠、均瑶健康等超10股涨停或涨超10%。

旅游股放量大涨，板块指数劲升4.23%，创近3年来新高，并逼近历史最高点。莱茵体育连续2个交易日涨停，股价创逾2年半新高;大连圣亚亦强势封板，距离其历史最高点仅一步之遥，9月底行情以来累计大涨逾183%;曲江文旅盘中垂直涨停，也创阶段性新高。

增量资金源源不断入市

人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、金融监管总局、中国证监会印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》。《通知》明确，自2024年12月15日起，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，均可以参加个人养老金制度。税收优惠政策的实施范围从36个先行城市(地区)同步扩大到全国。

个人养老金基金扩容至284只，首批85只指数基金纳入投资产品目录。最早一批养老目标基金Y份额成立日期为2022年11月11日，距今已超两年的时间。据Wind数据统计，该批养老目标基金Y份额共40只，截至12月11日，仍有19只养老Y份额亏损，占比近五成，另有21只实现了正收益，平均每只产品亏损0.57%。

资深市场人士李大霄表示，这属于重大利好消息，将会源源不断地给中国股市带来长期活水，为中国股市的核心资产慢慢提升提供了支持，中国股市的核心资产未来亦可以期待。

强势格局将更趋明显

周四，市场中的资金虽有所转向，但A股主要股指却出现了更为强硬的扬升态势。东莞证券表示，作为“十四五”规划的收官之年以及外部冲击不确定性较大的一年，2025年的经济稳增长诉求更加迫切。财政更加积极与货币适度宽松的组合，再加上超常规逆周期调节，给了明年经济运行方案比较大的想象空间。大盘有望在政策牵引驱动下继续向上演绎。板块配置上，建议关注金融、大消费、TMT以及并购重组、机器人、AI应用等方向。

金百临咨询分析师秦洪表示:“就未来走势来说，可能会出现热点轮动的态势。一方面是以大消费主线以及大金融股为代表的高股息率主线，另一方面是科技成长主线。一是因为当前A股流动性极其充沛，完全有能力支撑各个热点轮动的盘面。二是因为大消费主线面临的政策预期的催化，而人形机器人、AI+等科技创新主线则面临的是新产业热点持续涌现的产业催化。有着一样的催化剂，也有着一样的流动性，这些热点有望轮动，从而推动着A股的重心持续上移。”

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示:“短期内需高度警惕市场风格可能发生的转向趋势，尤其要重点关注从当前小盘股集中爆炒向各类风格均衡配置过渡的潜在动向。鉴于政策全方位带动内需消费的大方向已然明晰，内需消费板块，涵盖家电、汽车、食品饮料等诸多领域，有望迎来新一轮发展机遇，投资者不妨考虑逐步加大对该板块的资产配置比重，提前布局，把握潜在红利。”