导读

绿色电力是指利用特定的发电设备，如风机，太阳能光伏电池，水力发电等，将风能，太阳能，水能等可再生的能源转化成电能。

按照发电类型，我将A股上市公司相关标的，梳理划分为五类:

第一类:混合型新能源，也即公司业务里涵盖太阳能，风能，水电中的两种及以上，

第二类:传统电力开拓新能源转型，也即公司业务包含传统火电，垃圾发电，生物质能发电，核电等业务和新能源，

第三类:纯粹型新能源，也即公司业务专注以太阳能，风能，水电的一种第三类又根据种类不同，细分为太阳能，风能，水电三种

一，混合型新能源

1，江苏新能

公司专业从事风能，生物质能和太阳能等新能源项目的投资开发及建设运营，公司根据新能源和可再生能源产业发展规划，依托各股东在政策，资源，资金，人才等方面的整体优势，促进新能源产业在风能，太阳能，生物质能等领域的协调发展和综合效益的持续提升。

2，金开新能

公司主营业务为新能源电力的开发，投资，建设及运营主要包括光伏发电和风力发电两个板块。

3，中闽能源

中闽能源股份有限公司的主营业务是风力发电，光伏发电等新能源项目的投资开发及建设运营，其主产品有风电，光伏发电目前主要专注于风能，太阳能，生物质能等清洁能源的开发建设

4，闽东电力

公司致力干清洁能源，新能源等领域的发展目前公司主营业务为电力生产与开发，主要以水电，风电为主，水电，风电具有优先—网优势

5，九洲集团

公司通过承建，直接投资光伏，风电，项目等方式，从电力设备制造向下游延伸，进入可再生能源电站投资及开发运营业务领域公司通过向风电，光伏下游业务拓展和相关多元化产品开发，在风光电场开发，可再生能源设备销售和新产品市场开发方面，形成了良好的资源协同优势

6，三峡能源

公司主营业务为风能，太阳能的开发，投资和运营主要产品有海上风电，陆上风电，光伏发电目前二峡新能源业务已覆盖全国30个省，自治区和直辖市，装机规模，盈利能力等跻身国内新能源企业第一梯队

7，银星能源

公司新能源发电包括风力发电和太阳能光伏发电，截止到2021年6月末，建成投运风电装机容量140.68万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量6万千瓦。

8，浙江新能

公司主营业务为水力发电，光伏发电，风力发电等可再生能源项目的投资，开发，建设和运营管理，主要产品有水电，光伏，风电。

9，新天绿能

公司主营业务包括风力发电业务截至2020年末，公司风电装机容量在全国风电装机占比约1%

10，甘肃电投

公司是一家集水电，风电，光电为一体的综合性清洁能源上市公司，公司从事的主要业务包括水力发电，风力发电和光伏发电，主要产品为电力。

11，川投能源

公司作为川渝电网中最大的清洁能源供应商之一，参控股总装机容量3899.71万千瓦，权益装机容量933.00万千场竞争优势。

12，川能动力

公司主营业务为风力发电和光伏发电及新能源综合服务业务主要业务方向为风力发电和光伏发电业务，新能源综合服务业务电力类业务主要以风电，光伏发电站的投资，建设及运营为主，择优开发生物质能，光热，地热等多种形式的新能源电力类业务截至2021年中报，公司风电营业收入为2.66亿，占比25.14%

13，大唐发电

公司将以绿色低碳为主攻方向，加快规模化集约化清洁能源基地建设，积极跟踪研究高效光伏发电技术，建筑光伏一体化及各类光伏+技术，大力推进光伏新技术，新场景，新模式应用落地，坚持海陆并进加快风电产业发展，加大水电项目的规划开发力度，着力提升核电项目开发规模，加快氢能，CCUS等新业态技术的研究和应用，全面实现公司电源结构的优化语整。

二，传统能源+新能源

1，上海电力

发电业务是公司的核心业务截至2021年6月末，公司控股装机容量为1706.47万千瓦，其中光伏，风电，气电等清洁能源占装机规模的50.03%

2，华能国际

截至2021年6月30日，公司拥有可控发电装机容量114.042兆瓦，权益发电装机容量99.891兆瓦，风电，太阳能，水电，天然气和生物质发电等低碳清洁能源装机占比21.07%。

3，百川畅银

4，华电国际

公司清洁能源占本公司控股装机容量的26%，清洁能源发电量占比约为9%公司积极开发新能源项目，实现以火电为主，水电，风电，生物质能发电等互补的多元化发电结构

5，福能股份

公司是以清洁能源发电和高效节能热电联产为主的电力企，公司主要业务为电力，热力生产和销售截至2020年，公司控股运营发电装机容量519.30万千瓦，年供热有效产能1.052万吨，公司控股运营发电机组主要为风力，天然气，太阳能等清洁能源发电和高效节能的热电联产机组，清洁能源发电装机占比49.62%

6，桂东电力

公司收购标的桥巩能源公司装机总容量为48.00万千瓦完成收购后，上市公司水电装机总容量增至85.76万千瓦，增幅127.12%，大幅提升上市公司水力发电能力，大幅扩充公司水电产能，提升上市公司在水电等清洁能源行业的市场地位和竞争力

7，吉电股份

公司在全国范围内以新能源为主积极拓展发电业务，新能源已投产装机307.19万千瓦，布局遍布吉林，甘肃，青海，安徽，江西，北京，云南，河北，河南，上海等18个省份，新能源全国发展格局已基本形成公司新能源装机占公司总装机比重47%，伴随着新能源业务的大力拓展，新能源结构占比将实现过半，公司正在转型成为清洁能源为主的上市公司

8，粤电力A

公司专注干电力主业，电源结构呈多元化发展，拥有大型燃煤发电，LNG发电，风力发电和水力发电等多种能源项目，通过电网公司向用户提供可靠，清洁的能源。

9，长青集团

公司生物质热电联产业务:通过向农民或经纪人有偿收购的农作物秸秆，林业废弃物等生物质为原料，生产热力，电力等可再生能源，以实现资源的循环利用，变废为宝其中电力—网销售，热力用干工业用户生产及向居民供暖公司生物质热电联产项目主要分布于黑龙江，山东，辽宁，吉林，江苏，河南

10，绿色动力

公司主营业务是从事生活垃圾焚烧发电厂的投资，建设运营，维护，技术顾问业务主要产品有环保服务，电力生产

11，国电电力

截至2021年6月底，公司控股装机容量8239.79万千瓦，国电电力2.92绿色电力其中水电，风电，光伏发电，燃气发电等清洁，可再生能源装机占总装机容量的27.16%。

12，国投电力

公司是一家以水电为主，水火并济，风光为补的综合电力上市公司，水电控股装机在国内上市公司中处于行业领先地位，主要从事发电项目的建设和运营。

13，中国核电

公司主要从事核电项目及配套设施的开发，投资，建设，运营与管理，清洁能源项目的投资，开发，输配电项目投资，投资管理，核电运行安全技术研究及相关技术服务与咨询业务，售电根据世界范围内核电公司控股装机规模，公司为世界第四大核电公司

14，申能股份

公司大力发展清洁能源和积极探索绿色能源，在风电光伏发电等清洁能源领域取得显著成果，清洁能源装机比重不断提高截止2021年6月30日，公司可再生能源风电和光伏发电的装机容量占总装机容量比例达到20%以上，其对上半年公司净利润贡献率达到30%以上

15，东方能源

公司的主要业务包括清洁能源发电及热电联产业务，主要产品为电力及热力，公司业务涵盖热电联产，风电，太阳能发电及分布式供能等领域。配置方面，中信建投主要推荐智能配电一体化企业苏文电力，海上风电肯定投产的优质新能源运营商富能，新能源资产持续重估的华润电力，上海电力。建议将五百电站注入将提升公司盈利能力的龙头水电站长江电力和受益于省内市场电价持续提升的华能水电。

16，晋控电力

发电业务是公司的核心业务在加快大容量，高参数火电发展的基础上，公司大力发展风电，太阳能发电等可再生新能源产业，大力提高可再生能源的发电比重

17，韶能股份

公司现有水力发电装机容量68万千瓦，主要分布在广东韶关，湖南怀化，耒阳等雨量相对充沛地区，具有设备运行可靠性高，水能利用率高，营业利润率较高等优势公司现有在运营生物质能发电装机36万千瓦，总装机规模位居全国前列，单个发电项目装机规模全国第一，生物质能发电业务已形成一定的产业规模

18，南网能源

公司从事的工业节能业务和综合资源利用业务涉及通过利用分布式光伏，余热余压，煤矿瓦斯，生物质及农光互补等新能源发电形式为客户提供节能减排服务或提升资源利用率。

19，中国广核

公司是中广核核能发电的唯一平台，主营业务为建设，运营及管理核电站，销售该等核电站所发电力，组织开发核电站的设计及科研工作。

20，华银电力

公司主要从事火力发电业务，同时经营水电，风电，太阳能业务以及电力销售业务。。

21，宁波能源

公司能源产业中生物质发电，抽水蓄能等属于清洁能源发电项目。

22，深圳能源

截至2021年6月末，公司可控发电装机容量为1.383.94万千瓦，其中燃煤发电机组装机容量占比33.48%，天然气占比7.31%，风电发电机组装机容量占比20.84%，光伏发电机组装机容量占比24.57%，水电发电机组装机容量发电机组装机容量占比8.29%，垃圾发电机组装机容量占比5.51%公司总体清洁能源占比超过66%

23，长源电力

三，太阳能

1，芯能科技

公司是一家以分布式光伏为核心的清洁能源服务商，主营业务包括分布式光伏电站投资运营，分布式光伏项目开发与服务以及光伏产品研发和制造。

2，晶科科技

公司专注于光伏发电行业下游产业链，秉承改变能源结构，承担未来责任的发展理念，致力于成为全球领先的清洁能源服务商，为更多的客户提供差异化和个性化的能源生产和服务。

3，太阳能

公司业务以太阳能光伏电站的投资运营为主，主要产品为电力，该产品主要出售给国家电网现公司已在甘肃，青海，宁夏，新疆，内蒙，江苏，安徽，江西，上海等十多个省市，建有光伏电站项目

4，中能电气

公司光伏板块业务涉及光伏发电项目的建设运营，截至2021年3月末，公司持有运营已实现并网的地面光伏电站1个，分布式光伏项目27个，装机容量总规模约为61MW。

5，能辉科技

公司是一家领先的智慧能源综合服务商，主要服务与产品为光伏电站系统集成业务，垃圾热解气化系统集成业务，新能源及电力工程设计业务，电站运营业务形成了以光伏发电设计，系统集成及投资运营一站式服务为替代等智彗能源综合服务的技术体系和产业布局，拥有主体，同时开展垃圾热解供热发电，储能微电网及电能新能源及常规能源领域设计及施工总包资质，已累计为合作伙伴提供了100多个光伏电站和近200个电力环保及电网工程的技术服务，自持并运营了一批分布式光伏电站

6，林洋能源

公司新能源板块主营业务为开发，投资，设计，建设，运营及服务各类分布式光伏电站.包括大中小型工商业屋顶电站，地面分布式光伏电站，光伏建筑一体化，光充储微网等:公司节能板块主要业务为综合能源服务业务，该业务板块依托林洋智慧能效管理云平台.为用户提供定制的一站式综合能源服务解决方案包括LED节能照明改造，分布式光伏发电及储能微网，清洁高效电供暖，电能质量治理，工业设备节能改造等。

7，珈伟新能

公司是国内较早从事工业化光伏发电业务的企业，主要应用领域为大型地面光伏电站和分布式光伏电站的设计，采购，建设，发电，储能配套和全周期运维。天然气方面，我们继续看好多气源的城市燃气企业，主要推荐新奥能源和深圳燃气，这是海外LNG源的城市燃气龙头企业。

四，风能

1，金风科技

截至2021年6月30日，公司风电场投资与开发业务的权益并网装机容量5.619MW。

2，节能风电

公司主营业务为风力发电的项目开发，建设及运营是集风电项目开发，建设及运营为一体的专业化程度最高的风力发电公司之一。

3，明阳智能

公司现阶段主要业务包括:风机制造与销售业务，新能源电站运营维护业务等。

4，嘉泽新能

公司形成了集风力，太阳能发电，智能微电网的投资，建设，开发，运营于一体的发展格局。公司始终坚持开发一批，建设一批，运营一批，储备一批的可持续发展机制，项目开发，建设区域覆盖7个省区，公司已经拥有风电场13座，光伏电场2座，智能微电网示范项目1个

5，天能重工

公司新能源发电业务主要经营模式为是通过运营风力发电场，光伏发电站获取收益公司将继续坚定战略转型和产业链拓展，继续积极申报并投资建设新能源发电业务，进一步扩大公司新能源发电业务的运营规模

6，内蒙华电

公司大力推进能源结构转型，低碳清洁能源比例不断提高截至2021年半年报，公司风电装机容量为1376.2兆瓦，光伏发电70兆瓦

7，宝新能源

公司风电业务包含陆上风电及海上风电，目前陆丰甲湖湾风电场一期工程已投产，汕尾甲子海上风电场和汕尾后湖海上风电场有序建设中。

五，水电

1，文山电力

2021年10月份，公司拟将主要从事购售电，电力设计及配售电业务的相关资产负债置出上市公司，并与南方电网下属南方电网调峰调频发电有限公司100%股权的等值部分进行置换上市公司拟向交易对方以发行股份的方式购买拟置入资产与拟置出资产交易价格的差额部分，将转变为抽水蓄能，调峰水电和电网侧独立储能业务的同时，募集配套资金本次交易后，上市公司主要业务开发，投资，建设和运营上市公司将新增已投产运营的5座装机容量合计788万干瓦的抽水蓄能电站和2座装机容量合计192万千瓦的可发挥调峰调频功能的水电站，在建的2座装机容量合计240万千瓦的抽水蓄能电站及电网侧独立储能业务

2，华能水电

公司作为国内大型流域水电开发企业和西电东送骨干企业，已形成了澜沧江全流域水电开发与运营管理的宏伟格局，是业内领先的大型流域，梯级，滚动，综合水电开发企业公司是国内第二大流域水电开发公司，是云南省最大的发电企业和澜沧江—湄公河次区域最大的水力发电公司

3，西昌电力

公司目前所拥有电源为水力发电和光伏发电，其中水电业务占比超90%。

4，桂冠电力

5，乐山电力

公司电力业务拥有水力发电站和独立的电力网络，主要通过自发电力销售和购销电力差价获取收益，公司电网供电区域主要分布在乐山市和眉山市的部分区县，2021年1—6月售电量在乐山市范围内占14.01%，比年同期上升1.10个百分点。

6，广安爱众

公司水电站装机容量43.64万千瓦，年发电能力17.5亿千力52.6万千有，，拥有3个供电市场分别是广安市广安区，前锋区，岳池县，电力客户每时，电网最大负荷能83.91万户，年供电销售量14.76亿KWH。

7，湖北能源

公司作为湖北省能源安全保障平台和三峡集团综合能源发展平台，致力创建一流区域综合能源集团，努力促进包括抽水蓄能和新能源在内的清洁能源业务跨越式发展，不断加大清洁能源资源相关项目的获取力度截至2020年12月31日，公司清洁能源装机容量为628.49万千瓦，占公司可控装机容量的59.60%

8，三峡水利

作为绿色能源水力发电公司，在全社会面临较大的节能环保压力环境下，依托水申享有的优先调度和政策支持等优势，公司市场竞争能力得以加强公司拥有鱼背山，杨东河等下属及控股公司水电站共计14座，分布在鱼背山，后溪河等多个流域通过深入掌握各机组运行规律，依托公司电网，主动，科学调度水资源，合理，高效组织电力生产，实现以水调电，最大程度发挥水资源利用效率，提升公司发电能力

9，赣能股份

公司主营业务包括水力发电公司所属水电厂两家:居龙潭水电厂和抱子石水电厂，装机容量分别为2x3万千瓦和2x2万千瓦，总装机规模10万千瓦，分别位于江西省赣州市和九江市修水县

10，长江电力

主要从事水力发电，配售电以及海外电站运营，管理，咨询，智慧综合能源及投融资业务，在秘鲁，巴西，巴基斯坦等全球多个国家开展相关业务，打造了三峡水利，秘鲁路德斯等国内外配售电业务平台长江电力现拥有长江干流三峡，葛洲坝，溪洛渡和向家坝四座电站的全部发电资产

对绿色电力行业的研究才刚刚开始，目前来说，以上几种类型的公司，我个人相对更喜欢第三类，专注于一个业务方向的公司。

研究的下一步，计划会是从第三类里面找出来几家一眼看上去觉得想要研究的公司，先看看它的商业模式，再看看整个行业的产业趋势，之后对几个公司的优劣进行比较，前三者都差不多的情况下，再对比下可选标的估值情况以此为基础，做出交易决策

目前第三类里有几个看好的标的，太阳能:太阳能，风能:节能风电，水电:三峡水利先研究下，后续有成果在做分享

找寻产品和服务最具竞争力的行业和公司，侧重点先是商业模式，再是产业趋势，其次是优劣比较，最后再看企业估值——招股研究社

$太阳能$$节能风电$$三峡水利$