铁矿期货延续走高态势，主力5月合约收高2.56%报702元/吨，刷新两个月高位，成交量续增13.6万手至126万手，持仓增逾5.6万手，目前自本轮低点已经累积反弹逾38%。

由于远端的钢厂复产预期令冬储及春节前补库需求稳定，且长流程利润犹存，叠加贸易商月底集中交货，市场交投氛围有所好转，加上近期掉期拉涨较多，对市场交投情绪存在一定拉升作用。

一方面，在冬奥会和采暖季限产影响下，短期限产政策仍未明显放松，上周全国247家钢厂高炉日均铁水产量199.11万吨，环比回升0.41万吨但后期钢材供应环比回升概率较大，在全国各个省份在完成压减的情况下，均有不同程度复产，唐山临时限产也对冲了这部分增量，而政策托底，地产数据好转叠加基建年底发力，明年上半年钢材需求预计会有所好转，铁水产量边际上也会有所回升

再者唐山港，曹妃甸，京唐港20日开始实施封港，禁止车辆进出，管控预计持续3—4天，也带动铁矿石展开反弹不过铁矿供给端表现较为宽松，铁矿发运较为稳定，港口库存维持高位据我的钢铁网数据显示，本周国内45港铁矿石库存再增211.39万吨或1.37%至15696.3万吨，同比增加26.54%，刷新2018年6月下旬以来最低值

鲁证期货认为，铁矿石预期供需好转已经开始进入现实，期货领先于现货，价格领先于供需但其提示到，矿价低位反弹近40%，绝对价格120美金，盘面700元的位置，且对于明年总体供需对于矿石依然利空，钢材的产量控制政策也存在不确定性，长期趋势依然持谨慎态度