新能源汽车领域的政策风向再度变化，12月11日，工业和信息化部、财政部、税务总局发布关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告，再次提及换电模式，被视为“两免两减”下“车电分离”优势的进一步凸显。而“换电基建狂魔”蔚来-SW在坚持换电模式方面遭遇了诸多质疑，但蔚来并未放弃，继续扩展换电版图，并与长安、吉利等达成合作。

千亿换电赛道再迎政策利好

工信部、财政部、税务总局联合发布的关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告，为新能源汽车换电赛道带来新的利好政策。该公告明确规定了符合新能源汽车产品技术要求的车型将享受车辆购置税的减免，其中特别提及了换电模式。对于换电模式的车型，将可分别开具动力电池和车身发票，实现动力电池免征购置税的政策优惠。

“两免两减”政策中对换电模式的明确支持，被看作是在推动新能源汽车发展中对“车电分离”模式的认可。这也为新能源汽车产业提供了更加清晰的方向，为企业在千亿换电赛道上进一步发展创造了有利条件。换电模式相较充电，更高效缓解了续航焦虑等用户痛点，成为新能源汽车发展中备受关注的一种技术路径。

根据东方证券的研报预测，2025年国内新能源汽车销量将达780万辆，其中换电车型有望占比30%，预计2025年换电车型销量将达234万辆。这一趋势也被开源证券看好，估计2025年我国换电产业链市场规模有望达到1334亿元。随着新能源购置税减免技术标准的出台，千亿换电赛道将迎来新的增长机遇。

蔚来“换电”需解压

对于在换电领域“独占鳌头”的蔚来而言，此次政策利好也并非全然喜人。蔚来一直将换电模式视为企业发展中的护城河，致力于构建全球最大的智能电动汽车换电网络。该模式也带来了相当大的经营压力。

蔚来在不断扩充换电网络的过程中，巨额的投入成为了一项巨大的负担。一座换电站约300万元，仅在建站一项，蔚来已经投入超过66亿元，而这还不包括后期的运维和电池耗损等费用。蔚来的换电站使用率并不高，进一步加大了其换电业务的盈利难度。

从财务数据看，蔚来长期以来一直面临亏损困境。在2018年至今年上半年，蔚来累计亏损额达764亿元，成为造车新势力中亏损最为严重的企业。尽管蔚来在技术和产品方面表现不俗，但亏损问题依然严重制约着其未来的发展。

蔚来选择了开放换电生态，与长安汽车、吉利达成合作协议。这标志着蔚来从“单打独斗”转向“组建朋友圈”，意图通过与其他汽车品牌的合作，提高换电站利用率，增加额外服务收入，缓解经营压力。

从“单打独斗”到“组建朋友圈”

对于蔚来而言，与长安汽车和吉利等合作伙伴的加入，有望帮助其打开运营车换电市场。庞大的营运车需求可以提高换电站利用率，从而为蔚来的换电业务带来新的盈利契机。

在换电模式的大潮中，蔚来一直选择采用私域运营方式，仅对蔚来车主开放。而与长安和吉利的合作，则有望拓展蔚来的服务范围，通过与更多品牌合作，将其换电站打造成更为开放、共享的生态系统。

值得关注的是，随着超充技术的进步，新能源汽车充电时间已经大大缩短至10分钟，与换电模式相比是否还有必要，成为市场争议的焦点。蔚来的坚持是否能够在未来实现回报，仍是未知数，但其选择与其他品牌合作，共同推动换电模式的发展，或将成为行业发展的新亮

点。

在此变革的背后，蔚来需要解决的诸多问题也凸显出来。从财务数据看，蔚来长期以来一直面临亏损困境，2018年至今年上半年，累计亏损额达764亿元，成为新势力中亏损最为严重的企业。这样的亏损状况使得蔚来的资金压力不断加大，如何在资金有限的情况下持续推进换电业务成为了一项巨大的挑战。

蔚来的换电模式也面临着前期投入大、回报周期长的弊端。单站使用率不高成为影响盈利的关键因素之一，即便李斌透露蔚来三代换电站每天换电大约60次就能达到盈亏平衡，但仅有约20%的换电站达到这个水平，离全面盈利还有相当的差距。公司资产负债率已经达到80.78%，凸显了其亟待解决的财务问题。

在这个关键时刻，蔚来的决策是“组建朋友圈”，与长安汽车、吉利等车企展开深度合作。这一决策意味着蔚来从过去的“单打独斗”走向了更为开放的合作模式。合作方向涉及换电电池标准、技术、网络与运营、换电车型的研发等多个方面，而非仅仅是为其他品牌提供换电服务。这一战略的调整旨在通过与更多汽车品牌的合作，提高换电站利用率，增加服务收入，缓解经营压力。

蔚来高度重视用户体验。公司表示，“目前，蔚来超77%用户3公里生活圈内至少有一座换电站，2025年将全面建成9纵9横19大城市群高速换电网络，让用户畅行高速，想走就走。”这也是公司在不断扩充换电网络的努力提升服务质量，提供更为便捷、高效的换电体验。

换电模式在新能源汽车发展的大潮中是否能够持续占据一席之地，仍然备受市场关注。尽管蔚来等企业在政策利好下持续投入，并通过合作拓展生态，但随着充电技术的不断进步，充电时间大幅缩短，对于换电模式的需求仍存在疑虑。蔚来的决策在行业发展中能否取得预期的成果，仍有待市场观察。

新能源汽车领域的政策调整为千亿换电赛道注入新的活力，蔚来通过与长安、吉利等车企的深度合作，展现了在面临压力时灵活调整战略的决心。如何在新的合作模式下优化资金结构、提升盈利能力，是蔚来在新的一轮竞争中需要认真思考的问题。市场对于换电模式的接受度以及未来的发展趋势也将对蔚来的战略决策产生深远影响。

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