一季度，小鹏汽车交付量21821辆，在新势力中的交付量排名并不靠前，目前也依然没有实现盈利。但是小鹏Q1财报发布后，小鹏汽车美股股价涨幅最高达到?26.19%，截至当日收盘涨幅为?5.92%。

在如此内卷的新能源汽车市场，保持市场份额成为大多数车企的目标。但是，很多车企拼命守住市场份额似乎并没有被资本市场看好，相反，像小鹏汽车交付数据表现一般，资本市场却对其财报公布后的反应表现热烈，这很不寻常。

在小鹏营收中有一项值得关注。今年一季度，来自服务及其他方面的营收为10.0亿元，这一部分是小鹏与大众合作后，来自技术授权和软件服务的收入。在营收内容多元的情况下，小鹏一季度毛利率12.9%，同比提升?11.2?个百分点，环比提升?6.7?个百分点。

在资本市场看来，技术输出能力为小鹏Q1带来了超预期的毛利率，也让小鹏成为了一家数据不那么好，但是资本反而看好的汽车公司。更重要的是，与其他新势力相比，接下来小鹏无疑为自己找到了更独特的发展路径，而这些，也建立在小鹏过去十年建立起的技术优势上。

在Q1财报公布的前一天，小鹏举行了AI DAY，向行业发出更具领先性的技术发展信号。

端到端大模型量产上车，小鹏开启AI时代

5月20日晚上八点，小鹏开始向用户全量推送AI天玑系统，并宣布小鹏端到端大模型量产上车，同时，小鹏AI智驾的能力还将下放到即将在6月发布的小鹏MONA系列首款车型上。

AI技术正在颠覆如今的汽车迭代速度和迭代方式吗？它将推动智能汽车产业走向怎样的格局？

实际上，All in智能化技术十年的小鹏，也在等。

不过，对于行业发展预期，小鹏很坚定自己的判断。发布会上，小鹏汽车董事长何小鹏讲到，“上一个10年，是新能源汽车的时代，下一个10年，是智能汽车的时代。”

对于小鹏来说，相比于在市场上的销量波动，小鹏在智能技术研发投入上不遗余力。

图源:小鹏汽车官方

2024年，小鹏汽车在智能化的研发会达到35亿人民币，并且每年投入7亿元用于算力训练,投入规模将超过40亿元。

这对于一家成立十年但是目前还没有实现盈利的新势力来说，是一个不小的挑战，好在，Q1的财报显示，小鹏仍然在一个正向的增长轨道。

一季度小鹏赚了大众10亿元

今年一季度，小鹏实现营收65.5亿元，同比增长62.3%，毛利率12.9%，其中汽车销售毛利率5.5%，一季度净亏损13.7亿元。

图源:小鹏Q1财报

虽然今年年初新能源汽车市场价格战激烈，但是小鹏在单车均价和单车毛利上，都有相比于去年同期不错的表现。

这说明，过去小鹏的一系列技术降本动作，和X9在品类细分市场定义的成功，让小鹏在汽车销售业务层面的盈利状况不断改善。

尤其值得注意的是，小鹏的财报显示，今年一季度，来自服务及其他方面的营收为10亿元，较2023年第一季度的5.2亿元增长93.1%，较2024年第四季度的8.2亿元增长22.1%。

这一部分，主要就是来自于小鹏与大众合作后，小鹏向大众提供的平台技术授权，以及智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件层面的服务。

何小鹏参观大众安徽工厂 图源:何小鹏微博

小鹏与大众在近一年的合作中，保持着不错的紧密度，大众与小鹏的合作规模在不断扩大。4月，小鹏汽车与大众集团在不到一年时间里达成了第三项战略合作。小鹏汽车与大众汽车集团将为大众汽车在中国市场的电动车平台联合开发行业领先的电子电气架构。

在何小鹏看来，这标志着小鹏汽车已经发展出与传统车企不同的创新商业模式，同时，具备行业领先的智能化技术，不仅将通过小鹏汽车品牌的销量变现，而且可以通过和全球领先的品牌合作，获得更大的市场影响力和更好的财务回报。

造一辆AI智驾最强的A级智能电动车

小鹏一季度财报发布后，公司股价大涨，最重要的原因是，小鹏不但依靠技术能力，营收业务呈多元化，更重要的是，小鹏也试图通过智能化技术能力，改变汽车行业的产品定义规则。

何小鹏也提到了技术变革在未来落地的图景。他认为，通过小鹏大AI智能技术平台，小鹏有信心在全球范围内更高效地推出竞争力领先的车型，引领AI智驾汽车的大范围普及。

6月份，小鹏即将发布MONA产品系列的首款车型，一款定位在20万以内、具备XNGP能力的A级纯电轿车。

图源:小鹏汽车官方

何小鹏也透露，在明后年，小鹏汽车还将在A级车的平台上推出多款产品，并将小鹏的XNGP打入这个价位段，在这个销量最大的价位段普及高等级智能辅助驾驶。

在5月20日的小鹏AI?DAY上，何小鹏也谈到了智能驾驶技术变革对于汽车行业真正的影响是什么。

“在汽车领域把自动驾驶做好，是一个工程的能力、是一个体验的能力、是一个全球泛化的能力、是一个成本和控制的能力，它不仅仅是做出效果的能力，这差别是巨大的。”

这可以理解为，成为行业智驾技术第一梯队并不是目的，对于小鹏来说，在深度投入技术的同时，小鹏汽车将迎来体系能力和经营层面的全方位变革。

技术的持续迭代需要每年高昂的成本投入，这对于依靠技术变革来实现自我变革的小鹏来说，注定是一条艰难的路。

但是在AI大模型时代到来时，小鹏凭借着坚定的投入，正在勇敢探索未来十年行业的变革方向，这也让小鹏，成为了最特殊的新势力。